星网锐捷研究报告：国信证券-星网锐捷-002396-低估值二线龙头，半年各项业务进展顺利-170831

股票名称：星网锐捷	股票代码： 002396	分享时间：2017-08-31 18:16:06
研报栏目：公司调研	研报类型： (PDF)	研报作者：程成
研报出处：国信证券	研报页数： 5 页	推荐评级：增持
研报大小： 422 KB	分享者： tes****gy	我要报错

如需数据加工服务，数据接口服务，请联系客服电话： 400-806-1866

分享到：

微信朋友圈

新浪微博

百度贴吧

阅读并同意免责条款

【研究报告内容摘要】

　　事项：
　　近期，星网锐捷发布中报，国信证券通信团队第一时间对公司进行了调研，与管理层就上半年各项业务进展进行了交流。结合公司的介绍和我们的观点，进行了梳理，纪要如下，供各位投资者参考，有不足之处欢迎批评指正。
　　评论：
　　公司作为二线低估值龙头，在企业级WLAN、网络终端、KTV解决方案等多个领域保持领先地位。由于年初制定较高业绩目标，上半年费用增长较快，造成业绩增速放缓。我们认为公司业绩存在较强季节性，上半年业绩全年占比很小，很难反映全年情况。参照去年，上半年净利润仅占全年净利润12%，前三季度净利润占全年净利润55%，因此公司接近一半的利润集中在四季度释放。我们坚定看好公司，预计公司17-19年营业收入分别为71.80/91.52/117.69亿元，归母净利润分别为3.79/4.46/5.30亿元，摊薄前当前股价对应的PE为27/23/19倍；考虑本次收购升腾资讯和星网视易少数股东权益后，17-19年备考净利润分别为4.50/5.46/6.69亿元，摊薄后当前股价对应的PE为24/20/17倍，维持“增持”评级，建议重点关注。
　　

阅读更详细的内容请直接浏览报告原文

(PDF)

推荐给朋友: