◆事件：
　　公司8月28号晚间发布2017年上半年半年报：报告期内，公司实现营业收入1.48亿元，较上年同期增长13.46%；实现归属于母公司股东净利润2388万元，较上年同期增长13.47%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　◆点评：
　　1.上半年业绩符合预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）报告期内公司总体经营状况稳定，由于受上游部分原材料涨价及产品结构变化的影响，公司产品毛利率同比略有下滑。报告期内公司本部实现净利润1951万元，同比略有下滑；2017年6月江苏宏泰纳入合并报表，报告期内江苏宏泰纳入合并的营业收入为1665万元、净利润437万元。
　　2.公司本身业务为PCB感光油墨，根据国内PCB板的增速预计PCB油墨的需求将以8-9%左右的速度增长，公司通过调整PCB感光油墨客户结构，将主攻大客户，通过切入新的大客户，以及募投项目8000吨感光材料有望年底投产，公司PCB油墨业务增速有望超过行业平均水平。
　　3.收购江苏宏泰协同作用大，紫外光固化涂料市场空间大。江苏宏泰主营紫外光固化涂料，与公司产品都属于紫外固化材料，在采购和研发等方面都能发挥协同作用。国内紫外光固化涂料需求量年均增长率18%，预计到2018年市场空间超过200亿。
　　4.公司拟收购长兴（广州）精细涂料有限公司以及拟在珠海高栏港经济区建设生产基地辐射珠三角地区，并购、产能扩张并举，继续完善公司在紫外固化涂料领域的布局。
　　◆盈利预测与评级：
　　公司收购江苏宏泰已经在6月29日公告完成了资产过户，6月份开始并表，我们预计2017-2019年公司的EPS为0.45、0.65、0.77元，目标价为22元，维持“增持”评级。
　　◆风险提示：
　　收购宏泰，两家公司的融合存在管理风险；产能的释放、新品市场推广受阻；次新股价格波动较大。