事件：
公司发布2017年半年报，报告期内，公司实现营业收入1.65亿元，相比去年同期增长27.34%；实现归属于母公司所有者的净利润5915.56万元，相比去年同期增长32.96%；半年eps0.49元，相比上年同期减少23.44%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
观点：
公司主业稳定，业绩稳定增长
公司主业为锡焊设备、配件以及以锡焊为主的自动化装备，营业收入和归母净利润同比增长分别为27.34pct和32.96pct，专用工业机器人及自动化智能装备业务增长37pct，业务增长稳定。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
深厚技术实力维持高利润，优良客户资源保障稳定收益
公司产品的毛利率和净利率维持稳定，产品毛利率在58%左右，净利率维持在36%左右，呈现出较高的水平。主要原因在于公司技术实力深厚，依靠技术实力增加产品附加值，而产品原材料简单，均为市场上成熟标准产品，价格低，主要为各种规格五金结构件，集成电路、二极管、三极管、电容等电子元器件，铜棒，型材，线材，金属管材，电机，风机，发热芯，PCB板，电源线等。另外公司积累了包括伟创力、富士康、泰科、松下、安费诺、瑞声科技、歌尔股份、台达、舜宇、欧菲光、立讯精密、金龙机电、京东方、法雷奥、麦格纳、史丹利百得、德赛电池等一批3C智能手机模组、汽车电子、锂电池等行业知名客户在内的庞大客户群体，像富士康长期是公司的前五大客户，优良的客户资源保障了公司享有长期稳定的收益。
持续研发创新增强发展后劲，未来空间广阔可期
公司受益于技术实力以维持高额利润，为此公司始终重视研发创新。17年上半年投入研发952.9万元，同比增加58.2pct，占比营业收入5.79%。重点研发出了3D真空贴合机，设备主要用于智能手机3D玻璃、OLED曲面屏的贴合，并与客户达成试用意向，公司有望切入平板模组贴合设备这一市场空间更大的领域，未来空间广阔可期。
投资建议与评级：
我们预计公司2017-2019年营业收入分别为3.63亿元、4.67亿元和6.1亿元，归母净利润分别为1.31亿元、1.68亿元和2.24亿元，每股收益分别为1.10元、1.41元和1.87元，对应PE分别为34X、27X和20X，给予"推荐"评级。
风险提示：
主业锡焊类设备产品下滑，新研发设备销售不及预期。