公司发布半年报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上半年公司实现营业收入8.31亿元，同比增长10.4%；实现归属于上市公司股东净利润1.62亿元，同比下降78.19%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）二季度实现营收4.52亿元，环比增长19.3%；实现归属于上市公司的净利润0.82亿元，环比增长1.3%。
公司产品销量大幅增长，助推业绩。上半年公司钕铁硼磁材、伺服电机等销量同比增长30%以上，实现净利润较上年同期增长40%以上。如果考虑2016年上半年处置长期股权所获的投资净收益高达8.3亿元，公司营业利润仅7000万元，那么公司业绩同比将大幅增长。
二季度公司业绩稳健。二季度公司营收4.53亿元，同比增长10.9%，环比增长19.6%。毛利率方面总体保持稳定，二季度为29.32%环比下跌0.67个百分点。总体上，二季度稀土价格上涨未带来公司业绩的大幅波动。
公司开始备库存，后市将享受稀土价格上涨的弹性。公司年初的时候原材料库存为1.27亿元，6月底达到2.64亿元，账面价值增加了一倍；而库存商品的价值则从年初的2.26亿元下降到1.52亿元。在稀土价格上涨的过程中，磁材企业可以通过合理的库存管理，在稀土涨价中后期享受到价格上涨的收益。
公司投资业务有望带来丰厚回报。公司重视开展对外投资业务，以公司战略为导向，不断在新材料、伺服控制等领域寻求投资并购机会。目前公司手上的现金就高达8亿元，未来外延发展可期待。
盈利预测与评级：预计2017-2019年公司实现归母净利润3.72亿元、4.71亿元、5.50亿元，对应EPS分别为0.67元、0.84元、0.99元，对应当前股价的PE为29倍、23倍、19倍。公司目前手中货币资金及等价物充裕，且预计后期将充分受益于稀土价格上涨，我们给予增持评级。
风险提示：稀土价格大幅波动