公司发布2017年半年报，上半年实现营业收入99.74亿元，同比增长52.39%，实现归属于上市公司股东的净利润7.19亿元，同比增长51.57%，营收及利润实现大幅增长！
声学升级促进电声业务高增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司推出了具有防水、立体声及高信噪比新型电声器件，我们判断核心客户份额及单价较去年同期有较大增长，使得电声业务实现营收56.71亿元，同比大增65.28%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司对新技术、新产品、新工艺持续高投入，使得公司能够推出更具竞争力的产品，赢得客户青睐。
智能交互产品继续高成长。包括VR在内的电子配件业务上半年实现营收38.94亿元，同比增长35.5%。上半年，公司主动调整经营方向，关停电视业务、减少游戏机配件业务，专注于智能交互产品，电子配件业务总体营收增速不高，但包括VR在内的智能交互产品继续高成长。
继续看好声学升级以及智能交互产品。今年核心客户新产品应用的SPK及REC继续升级，预计价格实现翻倍增长，核心客户其他产品后续将跟进，三星及HOV声学有望跟进声学升级。智能交互产品方面，我们判断VR上半年销售良好，智能音响下半年将加速增长，坚定看好公司向智能交互平台发展。
有别于市场的观点：
 1） VR/AR、智能音箱等智能交互产品将给公司业绩贡献较大增量；
 2）声学升级带来的正面效应持续时间较长；
投资评级与估值：
我们预计公司2017-2019年实现营收269.3亿、368.3亿和540亿元，实现净利润22.2亿、29亿和36.5亿，对应EPS分别为0.73元、0.95元和1.19元，市盈率相应为25.6倍、19.6倍和15.6倍。考虑到公司业务前景良好和估值优势，给予公司“强烈推荐”评级。
风险提示:
 VR及AR发展不及预期；iphone销量不及预期；