核心观点
市场观点
监管和流动性仍是市场主要矛盾，市场大的风格切换的时间点还未出现，中报季将继续强调业绩为王。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】震荡格局下建议关注价值板块轮动：（1）部分景气回升的周期行业投资机会值得关注；（2）关注有真实业绩支撑的成长股的配置价值；（3）持续关注大金融板块和消费龙头。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
中观数据跟踪
上游，煤炭价格价格涨势趋缓；原油价格继续上涨；铜价、稀土价格持续上涨。
中游，水泥价格持续下跌；螺纹钢价格保持涨势，高炉开工率略有下跌；发电耗煤量持续回升；化工原料价格多数上涨；航空客运量略有下降。
下游，商品房销量价格保持弱势；白酒价格平稳；家用空调内销强劲；汽车销量持续反弹，新能源汽车销量靓丽；白条鸡、鸡蛋价格有所回升。
行业估值数据跟踪
绝对估值偏低的有银行、房地产、黑色金属、建筑装饰；估值偏高的有食品饮料、计算机、医药生物、电子元器件。7月15日以来估值修复较多的行业是有色金属、采掘、化工。
行业相对估值分化明显，传媒、农林牧渔、医药生物处于历史相对低位；家用电器、通信、食品饮料、交通运输处于历史相对高位。
行业推荐
结合市场风格、行业景气度和行业估值情况，我们推荐化工（多数子行业景气回升）、非银行金融（具有预期差）、新能源汽车（需求持续复苏）、工程机械（需求回升，受益一带一路）、有色金属（关注细分产品涨价机会）。