研究报告：中银国际期货-供需矛盾积聚，甲醇反弹或有限-170704

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-07-11 15:44:52
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：常雪梅
研报出处：中银国际期货	研报页数： 7 页	推荐评级：无
研报大小： 415 KB	分享者： zha****eng	我要报错

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【研究报告内容摘要】

摘要
今年上半年甲醇主力期价呈现冲高回落，一季度价格在创出年内高点3128元/吨后一路下挫至2200元/吨附近，5-6月份价格止跌企稳，维持低位区间震荡。整体来看，甲醇主力期价重心弱势下移。上半年甲醇价格大幅下挫一方面是受宏观环境及整个大宗商品市场价格普跌拖累，另一方面甲醇价格在触及高点时上游甲醇端利润高企而产业链下游却亏损严重，加之国内外装置逐渐恢复，供给端增量明显而需求表现一般导致产业利润有待重新分配。而经过一路下挫后，港口库存大幅回落加之成本端支撑以及供给端增量弱于预期，甲醇价格在2200元/吨附近获得一定支撑，5-6月份价格基本维持区间震荡运行。对于下半年的价格走势，我们依然持偏空观点。下半年供给端增量将逐渐凸显，而需求端变化不大，加之目前利润表现不错，后期供需矛盾积聚将拖累价格重回弱势，四季度价格或出现调整修复。

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