按照我们在前期报告《考虑期限与成交的行业利差及其应用》中所提出的构建行业利差的方法，我们每两周进行一次行业利差数据的更新跟踪，以及时了解各行业利差的走势动态。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们覆盖10个行业：1）周期性行业，包括上游行业（煤炭开采、有色金属），中游行业（水泥、钢铁、化工），下游行业（房地产）；2）非周期性行业，包括公用事业、食品饮料、交通运输、基础建设等。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
行业利差样本描述：我们使用编程对每一交易日各行业的存量信用债进行自动化筛选，最新一日（6/30）的样本共有306只个券，近一半为债项AAA级，行业以公用事业、交通运输、化工、房地产开发为主。
各行业利差的排序与变动情况：过剩产能行业和房地产行业的利差较高，中低评级各行业利差较前期下降，钢铁行业降幅最大。AAA级中，煤炭开采、房地产开发和有色金属的利差最高，在100bps以上，而食品饮料、公用事业利差最低，在50bps左右；与两周前相比，除房地产开发行业利差升幅较大，达24bps，而钢铁行业利差降幅最大，为11bps，其他各行业利差呈小幅波动状态。AA+级各行业利差均在100bps以上，其中煤炭开采、钢铁、房地产和基础建设的利差较高，达170bps以上；钢铁行业利差降幅达到33bps，而其他各行业利差较前期降幅为10-15bps。AA级各行业利差均在150bps以上，其中煤炭开采、化工的行业利差在300bps以上，钢铁、食品饮料和房地产开发的行业利差在200bps以上，利差较高；AA级各行业利差的降幅与AA+类似，基本在10-15bps的范围内。
各行业利差的历史位置情况：根据我们的度量方法，AAA房地产、AA级化工在历史均值的2个标准差以上，其余行业基本在±1个标准差以内。
平均而言，强周期行业AAA、AA+和AA级历史位置分别在距离均值0.5、0.06和0.4个标准差处，而弱周期在距离均值0.02、0.74和0.78个标准差处，也即整体上强周期高评级历史位置高于中低评级，而弱周期则相反。
风险提示：信用风险事件超预期增加，信用利差大幅上行。