投资要点
打新策略：
 2017年6月9日上周五证监会公告6月第三批（2017年第21批）新股批文。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】8家企业中有2家网下发行，预计募资规模不超过25亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周发审委于6月6日一天召开发审会，共审核通过6只新股，发审委审核速度有所减缓。新股核准数量再次回升，相比前周核准4只新股15亿规模稍有缓和。虽然暂时不确定后续发行节奏具体如何，但从发审委审批速度放缓可以看出新股发行节奏也已经放缓，目前按照每批25亿左右募资规模作为中性预期，大约相比前期每批50亿左右募资规模减半。
截止上周6月9日，主流混合型非保本打新基业绩明显上涨，20亿以上规模打新基金品平均年化收益扭亏为盈，打新基金整体年化收益因此有大幅上涨，5-10亿主流打新基金净值增长率2.43%，平均费后年化收益5.58%。
统计最新打新基金名单重仓股数据，股票持仓总计约589亿元（有数据468只），倒推至530只持仓667亿元左右。深市前十重仓股共计137亿元，主要分布在家用电器、医药生物、食品饮料、银行、电子行业五个行业，前三名行业持仓占比均在10%以上。从重仓个股看，格力电器和平安银行不相上下，均超过9亿元，五粮液和美的集团以7亿和5亿持仓量紧随其后。沪市前十重仓股共计209亿元，主要分布在银行业，占比超过1/4。医药生物、食品饮料、汽车和非银金融行业紧随其后。从重仓个股看，持仓量居首位，超过13亿元（大于1日的成交量），贵州茅台、长江电力以略超9亿的持仓量紧随其后。
为了尽量减少底仓波动带来的损失，打新基金持仓主要抱团集中在大盘蓝筹股、消费白马股。其中银行业持仓总量在65亿元上下，医药生物约35亿元，食品饮料约33亿元。如果部分打新基金退出市场，抛盘主要会集中在这几个行业中。但就目前观察，因上周核准新股数量骤降，市场担心打新基金退场进而抛售蓝筹股，导致上周一上证50有所下跌（-1.01%），但后续4天连续回升，周收盘上涨1.77%，市场情绪在波动后重新回复稳定，本周新股核发数量又有所回升，对打新基金来说或许不用那么悲观，但又不确定二级市场如何解读节奏的调整，市场走势存在博弈空间。但总体来看监管层还是释放稳定市场的信息，进一步安抚市场情绪。上周由于底仓涨幅不错，大部分打新基金仍在观望当中，我们也对打新基金动态随时保持跟踪。
转债策略：
上周沪深300指数上涨2.57%，中证500指数上涨3.41%，二级市场表现较好。受此影响，上周中证转债指数上涨2.10%，延续上周上涨行情。
上周28只转债（含公募EB）周度成交44.76亿手，上周周度成交40.54亿手，但上周交易日3天换算到5个交易日成交67.57亿手，相比前周减少22.81亿手。
上周白云转债退市，6月6日收盘后登记、7日正式停止交易和转股，最终尚余0.55%未转股（19.37万张），将以100.11元/张价格赎回，白云转债历史最低价117.29元，未及时赎回的投资者至少损失14.65%。歌尔转债将于6月30日收盘后停止交易和转股，近期转债受益正股涨势价格上涨迅猛，投资者在交易中需注意时间节点，切勿错过转股时期。
上周模塑转债申购结果公布（上上周发行），网下申购中签率0.51%，比市场普遍预期的0.2—0.3%左右的中签率略高。主要因为原股东参与配售的热情不及预期，共计配售占比54.29%（预计70%左右）；网下投资者参与配售的热情也不及预期，实际申购资金727.29亿元，网下申购上限0.5亿元，按照打满共计1455户，与骆驼转债2028户相比有所减少。我们将持续关注投资者申购热情，在交流中可能会修改预期情况。
上周久其转债发布发行公告，仅供网上申购，我们分析，上市首日价格109元左右，中签率不确定性较大，但若中签率低于0.5%即无法覆盖资金成本。
风险提示：久其转债申购热情超预期