5月市场资金流入延续弱势，但资金流出方面出现一些边际变化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一方面，个人新增资金下降明显，基金发行维持低迷，两融余额进一步下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）另一方面，IPO和定增发行有放缓迹象，产业资本也转为净增持。我们认为，在市场情绪低迷、新增资金流入减少的情况下，监管层通过IPO放缓、定增监管加强以及减持限制等措施有意收紧出水口，市场资金维持缩量紧平衡状态。收紧出水口有助于市场止跌，但市场上涨却需要增量资金带动。由于引导增量资金入市的因素短期内还难以预期到，这意味着在新的增量资金出现之前市场更多仍是震荡调整走势。
 ◆个人投资者新增资金明显下降
 5月证券市场交易结算资金期末余额1.21万亿元，与4月末持平。银证转账变动净额为-884亿元，较4月份大幅减少。从新增投资者数量上看，5月后3周平均新增投资者数量不足31万人，较4月周均35万人明显降低。
 ◆基金发行维持低迷
 5月新成立股票型基金规模35亿份，较4月减少11亿份；混合型基金发行规模105亿份，较4月减少2亿份。从股基平均发行份额来看，5月股基平均发行份额为3.93亿份，维持在15年以来的较低水平。5月私募基金发行规模91亿元，较4月减少90亿元。
 ◆两融余额持续降低
 5月末沪深两融余额8696亿元，较4月末降低396亿元，连续2个月下降。从相对指标上看，5月两融交易额占市场总成交额的比重为4.12%，相较4月亦有所下降，维持在16年以来的低位水平。
 ◆陆股通延续净流入
 5月沪股通和深股通资金净流入分别为37亿元和141亿元，净流入规模均较4月有所扩大。从2月至今，沪股通、深股通资金已连续4个月净流入。外资持续流入A股，一方面可能有6月A股纳入MSCI预期的推动，另一方面也间接表明，随着市场的调整，当前A股市场的内生吸引力在逐步增强。
 ◆IPO和定增有放缓迹象
 5月新股IPO发行30家，合计融资151亿元，较4月减少29亿元，IPO发行节奏有放缓迹象。5月定增融资207亿元，较4月大幅减少400亿元，定增监管加强见效明显。5月份IPO、增发、配股三者合计融资365亿元，较4月减少474亿元，降幅较为明显。
 ◆产业资本转为净增持
 5月A股重要股东净增持13亿元，扭转了自16年12月连续5月净减持趋势。这表明随着股价下跌，已经有部分上市公司股东和高管开始增持股票。向后看，6月市场解禁规模较小，但从7月份开始，A股平均单月解禁压力均超过2000亿元，解禁压力逐渐增大。