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研究报告：中财期货-玉米/淀粉月报：玉米临储拍卖降温，供应过剩压力仍存-170604

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-06-05 13:08:22
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：孙毅
研报出处：中财期货	研报页数： 7 页	推荐评级：无
研报大小： 1,608 KB	分享者： sha****ang	我要报错

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【研究报告内容摘要】

玉米/淀粉主要观点：
玉米：本月玉米主力指数合约收于1622元/吨，下跌1.1%。虽然定向玉米拍卖仍维持较高的成交率，但成交热情已经开始降温，贸易商心态逐步转空，部分持陈粮的贸易商出货避险情绪较浓，拍卖粮出库量较多。而随着政策玉米继续投放，市场供应过剩的压力逐步增加，玉米价格上行压力加大。需求方面，终端需求依旧疲软，生猪养殖利润缩窄，抑制了养殖户补栏的积极性，随着拍卖粮的陆续到货，使得用粮企业采购现货心态更加谨慎。玉米深加工方面，由于深加工企业亏损严重，开机率仍有下滑的空间，对玉米的需求将继续走弱。整体来看，玉米供应压力仍存，而需求依旧疲软，后期仍将以震荡为主。
玉米淀粉：本月玉米淀粉指数合约收于1920元/吨，下跌1.23%。截至6月2日，国内部分玉米淀粉企业开机率为74.43%，较上月下跌3.85%。整体来看，淀粉企业开机率仍处于历史高位，短期内对淀粉价格有一定的支撑。而目前市场流通玉米较为宽松，利空玉米淀粉价格，预计震荡仍将继续。
操作建议：
操作上中长线以观望为主后期关注：
1）政策粮的投放
2）种植面积的调整
3）深加工企业库存、开工率

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