根据公司公告，集团控股子公司——新北江制药不中美华东签订《物料采购合同》，中美华东将向新北江制药购买阿卡波糖原料药，总计金额4.806亿元（含税），合同履行期限2年，自2017年5月9日起至2019年5月31日止。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　投资要点：
　　新签阿卡波糖原料药供应合同，助力公司业绩高速增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为，新签阿卡波糖供应合同能够助力公司业绩高增长主要基于以下3点逻辑：首先，新北江的阿卡波糖原料药的销售收入近几年来增势强劲，2015年、2016年、2017年1-5月不中美华东发生的购销金额（含税）分别为8770.25万元、1.84亿元、9738.62万元，2016年整体收入增幅高达118.75%；其次，阿卡波糖原料药在集团原料药业务中的销售占比很高，2016年集团原料药业务整体收入17.36亿元，其中阿卡波糖销售收入1.57亿元，收入比重高达9.04%；最后，公司阿卡波糖的毛利率高于原料药业务19.22%的整体毛利率，高毛利品种销售占比的提高将进一步优化产品结构，从而更多地贡献利润。2016年新北江营业收入4.84亿元，净利润8695.55万元，根据上文分析，我们可以估算出2016年阿卡波糖贡献净利润至少2820.66万元，由此我们可以估算出4.806亿元的合同（税后约4.10亿元）预计将带来至少7366.05万元的净利润。
　　潜力品种持续放量，增长势头强劲。受医保目录调整以及二胎政策等众多利好因素驱动，公司潜力品种持续高速增长。2017Q1，艾普拉唑收入增速约50%，鼠神经生长因子收入增速高于40%，预计以上两个品种全年增速维持在40%-50%；辅助生殖产品线整体增速约19%，预计全年增速20%-25%；参芪扶正注射液收入增速4%，主要系部分省份执行了最低中标价所致，预计全年增速能够维持在正数。另外，公司部分双跨品种开始在医院销售发力，其中抗病毒颗粒一季度增速高达40%，我们认为，这些品种为公司业绩维持高增长进一步提供了保障。
　　单抗与液体活检进程顺利，精准医疗产业链布局不断完善。公司单抗研发梯队结构好，8个项目研发进展顺利，研发进度最快的注射用重组人源化抗TNF-α单抗已获得Ⅱ/Ⅲ期临床批件；液体活测方面，LiquidBiopsy测测设备已获得一类医疗器械生产备案凭证，可用二商业活劢，公司已提前布局医院终端，有望快速拓展液体活测业务市场。目前，公司已初步形成“丽珠试剂+丽珠单抗+丽珠圣美+丽珠基因”的精准医疗的产业链布局。
　　投资建议：在不考虑外延并购的情况下，我们预测17/18/19年的EPS分别为2.20/2.69/3.24元，对应当前股价PE分别为28.59/23.38/19.41倍，给予2017年31倍PE，对应股价为68.20，给予强烈推荐评级。
　　风险提示：研发审批风险、行业政策风险