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研究报告：方正中期期货-期权市场分析报告：指数反弹乏力，卖出认购期权-170510

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-05-11 10:22:19
研报栏目：期权研究	研报类型： (DOCX)	研报作者：牛秋乐，彭博
研报出处：方正中期期货	研报页数： 10 页	推荐评级：无
研报大小： 440 KB	分享者： pni****17	我要报错

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【研究报告内容摘要】

现货方面：5月10日上证50ETF现货报收于2.321，涨0.26%，今日指数出现冲高回落走势，不过从基本面上看，目前主导市场的政策性利空并未消除，银行委外资金的严查仍在持续，保监会及证监会对于股市乱象的打击也依然继续，这在中期内仍然将打击市场人气，主导市场弱势。此外，美联储6月加息呼声再起，继续加息可能性较高，这将极大利空A股流动性，目前市场利率持续居高不下，A股压力依然较强。目前的政策层面利好有限，短期指数恐仍将下跌，投资者可以卖出认购期权。
期权方面：从成交及持仓上看，认购及认沽期权有所回落，总成交50万手，认购期权成交有所回升，表明短期指数走势趋稳，A股继续区间震荡，短期人气有所反弹，从中长期看，我们预计短期波动率将维持低位震荡，成交和持仓料保持平稳。
波动率方面，目前波动率依然继续探底，隐含波动率跌破8%，短期难以大幅改善，投资者应继续做空波动率为佳。
明日策略推荐：
短线投机策略：短线可①卖出50ETF期权5月购2.3；或者②买入50ETF期权5月沽2.35；波动率及时间策略：卖出跨式策略，卖出50ETF期权5月购2.25，卖出5月沽2.25。

阅读更详细的内容请直接浏览报告原文

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