研究报告：兴业证券-海外专题系列第一期：警惕市场的四个背离-170507

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-05-09 14:22:16
研报栏目：宏观经济	研报类型： (PDF)	研报作者：王涵，贾潇君，王轶君
研报出处：兴业证券	研报页数： 10 页	推荐评级：无
研报大小： 811 KB	分享者： tat****ng	我要报错

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【研究报告内容摘要】

近期，海外股市风险偏好回升，但市场中有四个背离值得关注，我们将在本篇报告里详细阐述这些背离产生的原因，并对未来进行展望。
背离之一：美国股指走势脱离基本面走高，原因是乐观情绪：金融投资者>实体经济，后续股指可能回归基本面。
背离之二：美国高分红股指回落，标普指数则走高，原因是特朗普政策不确定性拖累传统行业，从而拖累高分红股指，后续取决于特朗普政策落实情况。
背离之三：能源股随油价回落，而能源高收益债仍维持高位，原因是能源债对油价相对不敏感，而能源行业盈利改善则降低了高收益债的兑付风险，后续取决于油价走势。
背离之四：油价和工业原材料的背离，原因是本轮油价反映了OPEC减产扯皮和美国页岩油供给的交叉扰动，后续扰动很可能仍会存在，背离将延续。

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