研究报告：海通证券-分析师一周精彩观点-170428

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-04-29 09:11:39
研报栏目：机构资讯	研报类型： (PDF)	研报作者：
研报出处：海通证券	研报页数： 15 页	推荐评级：无
研报大小： 755 KB	分享者： zh****2	我要报错

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【研究报告内容摘要】

【报告标题】《宏观专题报告：金融去杠杆，谁又能安然？——花旗与富国银行的经验教训》0427
【核心观点】美联储加息，主导银行去杠杆。花旗加杠杆之一：低评级房贷加杠杆。花旗加杠杆之二：自编自导的通道业务再加杠杆。稳健经营的经验：富国银行。1）专注社区银行，降低证券交易类比重。2）牺牲市场份额，确保放贷质量。3）专注传统，远离杠杆交易。对比国内，去年三季度，招商银行放弃资产规模，被其他银行超越，让出坐拥多年的股份制银行规模老大的交椅，向轻资产零售业务转型，也颇有美国富国银行的影子。商业银行差异化的竞争，体现出金融家的战略前瞻性和企业家才能，市场最终都会赋予他们长期坚守原则的溢价。
【研究团队】姜超、顾潇啸

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