公司发布2017年一季报，一季度公司实现营业收入4.15亿元，较上年同期增长59.71%；归属于母公司所有者的净利润为160.4万元，同比扭亏，上年同期亏损604.7万元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司预计上半年归母净利润为4878万元~5691万元，较上年同期增长20.00%~40.00%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
点评：
一季度营收如期高增长，利润增长从二季度开始显现。一季度实现营收4.15亿元，考虑到北方微的并表追溯，同比仍大幅增长59.71%，主要增长点是半导体设备。一季度电子工艺装备主营收入2.83亿元，同比增长81.12%；电子元器件主营收入1.29亿元，同比增长28.41%。根据一季报的指引，上半年公司净利润变动区间为4878万元~5691万元，扣除一季度的160.4万元，二季度净利润区间为4718万元~5531万元，中值为5124.5万元，有望创单季利润新高。考虑到三、四季度是传统旺季，下半年的净利润值得期待。
 14nm制程前道制程设备取得突破，先进封装和LED设备市占率开始领先。
 2016年公司的集成电路设备取得骄人成绩：在前道制造领域，14nm等离子硅刻蚀机交付客户，28nm Hardmask PVD、Al-Pad PVD设备已率先进入国际供应链体系，12英寸清洗机累计流片量突破60万片大关，深硅刻蚀设备成功进入东南亚市场；先进封装领域，刻蚀机和PVD在全球主要企业中得到广泛应用，其中PVD机台成为全球排名前三的CIS封装企业的首选机台；LED领域，氮化镓刻蚀机在2014～2016连续三年新增市场占有率达到80%以上，出货量全球第一；PSS刻蚀机是全球主流PSS厂家的首选机台，在2016年实现AlNSputter全球市场占有率第一，EPEE550系列PECVD推向市场以来，保持着新增市场占有率80%以上的市场业绩。2017年公司力争多款设备在14nm节点取得突破，并提升28nm及以上制程设备的市场占有率。
维持“强烈推荐-A”投资评级。半导体产业重心向大陆转移趋势确定，2015年以来国内计划建设的半导体生产线总投资额达到1500亿美元，今年下半年开始生产线进入设备密集采购期，预计国内半导体设备市场空间将于明年达到100亿美元。公司是国内半导体设备龙头，受益于设备国产化，迎来高增长期。我们预计公司17/18/19年的净利润分别为1.57/2.99/4.37亿元，对应的EPS分别为0.34/0.65/0.95元，维持“强烈推荐-A”投资评级。
风险提示：半导体设备市场开拓不及预期，国内半导体投资进度不及预期等