■ LYNK&CO运用全新的设计元素，技术达到全球领先水平，首款车型的安全性、操控性及科技感震撼市场，推动公司2018年产品线第二次爆发
 ■ LYNK&CO采用革命性商业模式，解决汽车消费痛点，实现买车容易、用车无忧。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】优质产品加上独特魅力的消费体验，产生高的品牌溢价
 ■维持买入评级及目标价16.5港元，当前估值相对历史平均折让10% LYNK&CO是超乎想象的品牌，竞争优势独特4月17日公司在上海首次发布了LYNK&CO（中文名领克）首款车型01以及概念车03，新产品令我们感到惊艳、震撼，产品融合了北欧风格的安全、德国风格的操控以及硅谷的科技感。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其独特竞争优势体现在：1）品牌理念：以年轻消费者内心的角度对汽车重新定义，体现现代都市元素，自我、尊重和神秘感；2）不走寻常路的外形设计：北极光式的日间行车灯，体现年轻人活力的能量晶体的尾灯，肌肉感强烈的腰线；3）全球车型：产品性能因市场不同而做调校，中国市场注重舒适性，欧洲市场注重响应速度，美国市场注重操控性；4）动力全兼容：CMA平台车型的动力全部兼容燃油、纯电动、混动、插电混动；5）数字时代的品牌：实现人车交互，永久性互联互通，独立APP，自成一体的生态系统。
 LYNK&CO开创全新商业模式，解决买车用车的痛点
 LYNK&CO采用独特的商业模式，解决消费者买车与用车的痛点，带来巨大的灵活性和便利性。公司在销售前并未完全披露其商业模式，我们简单分析如下：1）终身免费质保：体现出公司对产品质量的高度自信，解决了消费者用车难的担忧，以及售后市场服务不透明的问题；2）终身免费数据流量：支持人与车、车与后台之间互联互通功能，数据流量成本日益下降，实现难度不大；3）基于信任人群的分享：中国汽车市场处于普及期，目前还是独立拥有汽车为主，但在欧美成熟市场会有很大吸引力；4）开放的平台：用户可以参与拓展新的服务和应用，使公司掌握主导权，产品不会绑定在与公司合作的个别互联网公司的手中；5）线上销售：中国市场以线下销售为主，欧美市场采用线上为主；6）精简车型：中国市场提供20种车型选择，帮助消费者节约购车时间成本，克服选择恐惧症；7）多样化的拥车模式：按年按月购车，自由度高；8）终身免费道路救援：消除买车的后顾之忧，优质的服务会反过来支持公司产品的品牌溢价能力。
当前估值相对历史平均折让10%，重申买入
维持目标价16.5港元（15x FY17EP/E）。公司2016-19E净利润年复合增长46%，新品牌上市带来估值溢价，给予估值高于历史平均估值（11倍前瞻市盈率）。当前估值低于历史平均水平，处于风险低于收益的买入区。