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研究报告:财通国际-中国第一季贸易顺差收窄35.7%-170418

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-04-18 11:02:20
研报栏目: 港美研究 研报类型: (DOCX) 研报作者:
研报出处: 财通国际 研报页数: 7 页 推荐评级:
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【研究报告内容摘要】

香港万得通讯社综合报道,大宗商品需求不减,进口增速持续领先。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】海关总署数据显示,按人民币计算,中国一季度进口2.87万亿元,增长31.1%;出口3.33万亿元,增长14.8%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)一季度贸易顺差4549.4亿元人民币,收窄35.7%。进口增速已连续八个月领先出口增速,不过差距开始收窄。海关总署新闻发言人黄颂平表示,我国外贸形势依然复杂,但向好的基本面没有改变。
中国外贸出口先导指数3月报40.2,结束连续4个月环比上升走势,与上月持平,其中反映企业订单情况的出口企业新增订单指数连续5个月回升。自去年8月份开始,中国进出口增速再现逆转,且出口增速已连续8个月领先进口增速。其中,国内对大宗商品的旺盛需求是主因。
一季度,我国进口铁矿砂2.71亿吨,增加12.2%;原油1.05亿吨,增加15%;大豆1952万吨,增加20%;天然气1503万吨,增加4.3%;铜115万吨,减少19.9%;成品油768万吨,减少0.6%。同期,我国进口价格总体上涨13.5%。其中,铁矿砂进口均价上涨80.5%,原油上涨64.7%,成品油上涨47%,铜上涨31.3%,大豆上涨20.6%。
海关总署数据还显示,中国一季度进口原油855万桶/日,超越美国成为全球最大市场。不过,铁矿石价格指数近日开始下滑。周三普氏62%铁矿石报69美元/吨,年内首次跌破70美元关口。截至上周,国内铁矿石港口库存量1.324亿吨,较上一轮1.325亿吨的历史高点有所下滑,仍为历史第二高位。
统计局周三数据显示,中国3月CPI同比涨幅0.9%,继续低位徘徊;PPI同比涨幅7.6%,涨幅在连续五个月扩大后开始回落。生产资料价格上涨继续成为PPI同比上涨的主要推动力。有分析认为,本轮通胀预期缘于供给侧改革减少工业品供给、居民政府加杠杆增加地产基建需求之下的商品价格大涨。但当前供需逆转,本轮通胀预期或已经走到了拐点。不仅如此,4月以来地产销量降幅仍大,而发电耗煤增速也开始走弱,叠加商品价格大幅回落,均意味着一季度经济或是全年高点。
进口增速持续领先出口增速,加上贸易顺差收窄,引发市场担忧。一季度中国进口高增长,主要受价格因素及内需向好所拉动。而美欧日等发达国家经济复苏,3月美国、日本、欧盟制造业PMI分别达到57.2、52.4、56.2,均处于历史较高水平,反映外需增长,加上人民币汇率贬值对出口带来一定支持。贸易顺差虽低于去年水平,但亦印证2月贸易逆差更多是季节性因素所致,但第二季度进出口或迎来拐点,预计未来进口增速将随着大宗价格回落而回落。
商务部发言人孙继文周四亦表示,中国从来不追求国际贸易顺差,中国愿基于市场实际需求积极扩大自美国进口,呼吁美国调整贸易管制和对华出口阻碍。
海关总署新闻发言人黄颂平表示,一季度我国进出口延续了去年下半年以来的回稳向好走势,连续三个季度进出口总值实现同比增长,积极变化增多。但一季度的情况不能代表全年,一方面,我国外贸形势依然复杂,不稳定、不确定因素还比较多,面临的一些困难不是短期的;另一方面,外贸发展仍然存在许多有利条件,向好的基本面没有改变。
 

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