城建设计发布2016年业绩：收入50.9亿元（人民币，下同），同比增长27.0%；归母净利润4.7亿元，同比增长18.7%；EPS0.37元，拟每股派息0.0996元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】设计、工程齐头并进，订单量迎来爆发。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2016年新签订单111.7亿元，同比增长63.4%，其中勘察、设计及咨询业务新签订单39.37亿元，工程业务新签订单72.34亿元；年底在手订单192.62亿元，同比增长46%，其中勘察、设计及咨询业务在手订单95.88亿元，工程业务在手订单96.74亿元。轨道交通设计行业第一，中标数量创新高。公司充分发挥轨道交通设计行业中的技术优势，紧抓国内城轨提速有利时机，积极拓展三四线城市。2016年公司创纪录地新中标17条轨道交通设计总包项目；新签北京城际铁路可研项目；新开辟威海、临沂、楚雄等14个城市。除轨道交通设计，公司还中标多个地铁勘测工程、智慧城市项目等。以设计引领工程总承包，营销额创五年之最。2016年公司工程承包板块实现收入28.78亿元，同比增长40.8%。其中安庆、遵义、昆明的PPP项目贡献了14.38亿元，有效推动了业务板块的快速增长。2016年新签工程业务订单大幅增长，未来工程业务收入有望实现较快增长。审慎选择PPP项目，运营回款有保障。公司非常了解各个城市的支付能力、下一步的发展情况以及资金情况。凭借这一信息优势，公司在PPP项目的选择上采用谨慎的原则，保证获得安全稳定的回报。
投资建议：我们认为在国家大力推动轨道交通发展的政策背景下，公司有望凭借行业领先技术能力实现快速的增长。目前股价对应2016年PE12.3倍，PB1.8倍，建议投资者积极关注。
风险提示：国家大力发展轨道交通的政策变动风险；人民币贬值风险